Stellantis вытягивают дешёвые хэтчбеки и китайский партнёр Leapmotor
Stellantis опубликовал финансовые результаты за третий квартал 2026 года. На первый взгляд, компания демонстрирует осторожный рост: чистая выручка увеличилась на 1% год к году до €37,6 млрд (≈ 3,39 трлн рублей по текущему курсу), а чистый убыток сократился на 90% до €0,5 млрд (≈ 45,1 млрд рублей). Однако за этими цифрами скрывается куда более интересная история — европейское направление электромобилей концерна держится на доступных хэтчбеках и платформах китайского партнёра Leapmotor.
Финансовые показатели: хрупкое равновесие
Скорректированная операционная прибыль Stellantis достигла €0,3 млрд (≈ 27,1 млрд рублей), что соответствует операционной марже всего 0,7%. Свободный денежный поток остался отрицательным — минус €4,0 млрд (≈ 361,1 млрд рублей) за квартал, хотя доступная ликвидность в размере €42,7 млрд (≈ 3,85 трлн рублей) позволяет компании продолжать работу. Новый главный исполнительный директор Антонио Филоса продвигает стратегию FaSTLAne 2030 и программу создания стоимости, которая должна сократить текущие затраты на €6 млрд (≈ 541,7 млрд рублей). К концу года обещано получить как минимум 40% этой экономии, а в 2027 году выйти на положительный денежный поток.
Европа: электромобили набирают обороты
Продажи группы в регионе EU30 выросли на 1%, а с учётом совместного предприятия Leapmotor — на 6%. Продажи легковых электромобилей на тридцати европейских рынках подскочили на 65% (на 93% с учётом Leapmotor). Продажи лёгких коммерческих электрофургонов выросли на 46%, что помогло Stellantis сохранить 26,9% европейского рынка коммерческих фургонов. При этом Европа стала единственным регионом, где операционная маржа упала — на 340 базисных пунктов год к году. Это красноречиво говорит о ценовой войне в сегменте электромобилей: компания наращивает объёмы продаж во Франции, Германии и Великобритании, но вынуждена агрессивно снижать цены, чтобы удержать долю рынка.
Электромобили Stellantis: ставка на доступные хэтчбеки и китайские платформы
Citroen e-C3 — локомотив продаж
Основной драйвер европейского роста — платформа Smart Car, объёмы продаж на которой выросли на 36% год к году. Citroen e-C3 стартует с цены около €23 300 (≈ 2,10 млн рублей). Это честный городской автомобиль с прогрессивной гидравлической подвеской: при наезде на люк гидравлические упоры гасят резкие вертикальные колебания, не передавая их на кузов. Передний электромотор развивает скромные 113 л.с. и 125 Нм крутящего момента, питаясь от литий-железо-фосфатной тяговой батареи ёмкостью 44 кВт·ч. Заявленный запас хода в смешанном цикле — около 320 км. Управление лёгкое, физические кнопки климат-контроля позволяют менять настройки, не отвлекаясь от дороги, а автомобиль не претендует на звание люксового космолёта.
Leapmotor: китайский фактор
История с Leapmotor стала самой примечательной во всём портфеле Stellantis. Вместо того чтобы тратить пять лет и миллиарды евро на попытки догнать китайские технологии аккумуляторов и программного обеспечения, Stellantis приобрёл контрольный пакет в международном подразделении базирующейся в Ханчжоу Leapmotor и поставил эти автомобили в свою глобальную дилерскую сеть. В третьем квартале 2026 года продажи Leapmotor выросли почти в четыре раза по сравнению с прошлым годом.
В Мексике продажи Stellantis выросли на 24%, а с учётом поставок Leapmotor — на 28%. В Азиатско-Тихоокеанском регионе общие продажи концерна упали на 27% в основном из-за потери интереса покупателей к устаревшему Citroen C5X, однако в Малайзии в течение квартала началась местная сборка Leapmotor C10 и более компактного B10.
Citroen e-C3 — доступный городской электромобиль с запасом хода 320 км
Leapmotor B10: компактный кроссовер за €29 900
В европейских салонах Leapmotor B10 стоит около €29 900 (≈ 2,42 млн рублей). Это чистый, просторный компактный кроссовер. В сравнении с прямым конкурентом BYD Atto 3 у Leapmotor больше места для коленей задних пассажиров и шире салон. На дороге B10 передаёт 215 л.с. и 240 Нм крутящего момента на задние колёса, обеспечивая более чистую тягу, чем переднеприводный BYD Atto 3, даже несмотря на то, что у BYD крутящий момент составляет 310 Нм. Знакомый современным китайским кроссоверам недостаток: настройка амортизаторов кажется слишком мягкой на подъёмах загородных дорог, а глубоко запрятанные меню сенсорного экрана для базовых настроек зеркал и стеклоочистителей раздражают большинство водителей.
Остальной мир: грузовики платят по счетам
В Северной Америке выручка за третий квартал снизилась на 3% из-за плановых простоев заводов. Восстановление здесь финансируется почти полностью за счёт традиционного портфеля двигателей внутреннего сгорания. Доля рынка в Северной Америке выросла на 10 базисных пунктов до 7,5%, чему способствовал рост продаж пикапов Ram 1500 на 73%, Dodge Durango с двигателем V8 на 14% и минивэна Chrysler Pacifica на 6%. В Южной Америке опорой остаются Fiat Strada, Toro, Pulse и новый Ram Dakota. Прибыль от пикапов поглощает серьёзные финансовые проблемы, включая оценочные €1,0 млрд (≈ 90,3 млрд рублей) годовых тарифных издержек, €1,6 млрд (≈ 144,5 млрд рублей) оттока денежных средств, связанного с реструктуризацией конца 2025 года, а также новые расходы на чипы памяти и отзывы автомобилей.
Leapmotor B10 — компактный кроссовер с задним приводом за €29 900
Перестройка промышленной базы
В Китае в третьем квартале компания создала Dongfeng Stellantis Automotive Technology в Ухане и конвертировала акционерные займы в капитал совместного предприятия Dongfeng Peugeot Citroen, открыв путь для разработки двух новых моделей Jeep и двух новых моделей Peugeot с учётом местных вкусов. На Ближнем Востоке и в Африке, где общие продажи упали на 22%, Stellantis снимает с производства старый Fiat Egea, освобождая место для нового Fiat Grizzly и локализованного производства небольших фургонов. Расходы на исследования и разработки, а также капитальные затраты удерживаются на уровне 6,5% чистой выручки. Это жёсткий лимит для компании, пытающейся создавать электромобили с программным управлением, и объясняет, почему обмен аппаратными платформами с Dongfeng и Leapmotor перестал быть опцией.
Что дальше?
Менеджмент обещает 10 декабря в Модене провести презентацию стратегии вместе с Днём Maserati, где будут раскрыты остальные детали видения FaSTLAne 2030. Но цифры третьего квартала доказывают: электромобили получают реальное распространение только тогда, когда автопроизводители перестают относиться к ним как к переоценённым технологическим гаджетам и начинают строить разумный транспорт по ценам, доступным обычным семьям. Урок для Stellantis прост — сохранить простоту Citroen e-C3 и научить Leapmotor настраивать шасси для западных дорог, и тогда скромная операционная маржа в 0,7% сможет найти room для роста.
По материалам www.arenaev.com: оригинал.